Большая техническая энциклопедия
2 3 8 9
U
А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я
ОБ ОВ ОГ ОД ОЖ ОЗ ОК ОЛ ОМ ОП ОР ОС ОТ ОФ ОХ ОЦ ОЧ ОШ ОЩ ОЫ

Оценка - инвестиция

 
Оценка инвестиций производится с помощью разных критериев, которые могут быть самыми многообразными. Так, капитал выгодно вкладывать, если: - прибыль от вложения капитала в проект превышает прибыль от депозита; - рентабельность данного проекта с учетом фактора времени выше, чем рентабельность других проектов.
Оценка инвестиций осуществляется исходя из рыночной стоимости на дату оценки.
Оценка инвестиций производится с помощью различных критериев, которые могут быть самыми многообразными.
Оценка инвестиций в предприятие Киров относится к области повышенного риска из-за сложности выявления рыночной конъюнктуры. При этом риск того, что Волга не имеет права собственности на фирмы Киров и Нива, минимален, поскольку данный факт легко документально проверить и подтвердить. Вместе с тем следует отметить, что внутренний риск увеличивается, так как Волга по условиям договора должна перечислять часть полученной прибыли кредиторам. Предприятие достигло поставленной цели по получению прибыли за счет использования заемных средств, однако руководство должно осторожно относиться к каким-либо изменениям в хозяйственной деятельности, которые могут снизить сумму прибыли.
Проблема оценки инвестиций заключается в том, чтобы определить, какая часть инвестиций была осуществлена оправданно, а потому может быть включена в базу, на которую рассчитывается разрешенная норма прибыли.
При оценке инвестиции дополнительно вводится понятие внутренней нормы рентабельности. Это доход в процентах от суммы инвестиции, рассчитанный по чистой дисконтированной стоимости и часто называемый отдачей.
При оценке инвестиции центральными являются вопросы о том, эффективны ли рынки, и, если ответ отрицательный, то в чем состоит корень неэффективности. Если рынки в действительности эффективны, то рыночная цена обеспечивает наилучшую оценку ценности, и тем самым процесс оценки становится способом оправдания рыночной цены.
При оценке любой инвестиции в акции ( а в меньшей степени это также относится к инвестициям в корпоративные облигации) необходимо учитывать, на каком этапе этих циклов находится компания. Очевидно, что при вложении средств в акции зрелого предприятия в зрелой отрасли вряд ли стоит ожидать необычайного подъема цен на акции такой компании.
Вторым методом оценки инвестиций без дисконтирования денежных потоков, который применяется в западноевропейских странах и США, является метод с использованием расчетной нормы прибыли, известный под названием прибыль на капитал. Сущность этого метода состоит в определении соотношения между доходом от реализации инвестиционного проекта и вложенным капиталом ( инвестициями на реализацию проекта), или в расчете процента прибыли на капитал.
Компания предлагает проведение оценки инвестиций и, при необходимости, может управлять инвестиционным портфелем от имени клиента.
Это простейший метод оценки инвестиций и находит применение и в настоящее время для получения дополнительной информации о сроке окупаемости начальных капиталовложений. Метод расчета срока ( периода) окупаемости инвестиций состоит в определении того срока, который необходим для возмещения суммы первоначальных инвестиций, т.е. периода, за который сумма денежных поступлений от реализации проекта будет равна сумме первоначальных инвестиций и инвестируемые средства будут возвращены за счет доходов.
Использование любого способа оценки инвестиций требует предварительной оценки типов инвестиций.
Отечественные программы по оценке инвестиций обладают несомненными преимуществами по сравнению с зарубежными с точки зрения1 функциональных возможностей и ценовых характеристик. Зарубежные программные продукты ( COMFAR и PROPSIN) не позволяют в полной мере учесть особенности российской системы налогообложения, отсутствуют возможности учета инфляционных изменений для отдельных статей доходов и расходов инвестиционного проекта, что может привести к значительным трудностям при проведении расчетов отечественного инвестиционного проекта в прогнозных ценах. Стоимость зарубежных программных продуктов в несколько раз превышает показатели для аналогичного отечественного программного обеспечения.
Норма прибыли при оценке инвестиций, как это было описано в методе сравнительного анализа продаж, определяется из рыночных данных и затем корректируется оценщиком для отражения отличий в типах оцениваемой недвижимости, качества арендатора, ожидаемом уровне арендной платы и местонахождении объекта.
Проектный подход к оценке инвестиций имеет следующие преимущества.

Фактор бета используется для оценки инвестиций.
К числу современных методов оценки инвестиций относится концепция потока реальных денег. В практике применяют два основных метода дисконтирования: метод чистого дисконтированного дохода и метод внутренней нормы доходности или метод дисконтированного потока реальных денег.
Коммерческий раздел имеет целью оценку инвестиций с точки зрения перспектив реализации на рынке продукции или услуг, предлагаемых проектом. Коммерческий анализ оценивает предлагаемые в проекте прогнозы конъюнктурной ситуации, а также мероприятия по организации ( схемы) сбыта выпускаемой продукции и мероприятия по снабжению проекта ресурсами, необходимыми для его осуществления и эксплуатации.
Какие факторы учитывают при оценке инвестиций в реальные проекты.
Для выбора подходов к оценке инвестиций в проекте бизнес-плана предприятия необходимо, в первую очередь, определить основные требования, которым должны удовлетворять такие подходы. Основополагающим является принцип реальности оценки.
Знание размера отрасли важно для оценки инвестиций, определений доли рынка конкурентов.
При использовании критерия NPV для оценки инвестиций цифры в расчетах могут быть как действительными, так и номинальными, лишь бы они были согласованы. Если доход выражен в реальных условиях, то и коэффициент приведения также должен быть в реальном исчислении. Если же норматив приведения берется номинально, то при определении дохода воздействие инфляции не учитывается.
Однако использование высоких ставок дисконтирования для оценки инвестиций с экологической направленностью ошибочно, так как они служат причиной экологического ухудшения - отдельные лица предпочитают краткосрочные меры для удовлетворения неотложных нужд.
Однако использование высоких ставок дисконтирования для оценки инвестиций с экологической направленностью ошибочно, так как они служат причиной экологического ухудшения.
Фишера стало открытие, что критерии оценки инвестиций никак не связаны с тем, предпочитают ли индивидуумы настоящее потребление потреблению в будущем. И мот, и скупец единодушны относительно суммы, которую они хотят инвестировать в реальные активы. Поскольку они пользуются одними и теми же инвестиционными критериями, они могут скооперироваться в одном предприятии и передать функции по его управлению профессиональному менеджеру. Менеджерам не обязательно знать личные вкусы акционеров предприятия и не следует руководствоваться своими предпочтениями.
Показатель, применяемый при такой технике оценки инвестиций, когда все наличные издержки и все наличные доходы определяются с использованием учетной ставки, обычно равной требуемой норме прибыли. Если чистая текущая стоимость оказывается положительной, то инвестиции считается приемлемой.
Самым распространенным критерием в зарубежной практике оценки инвестиций является чистая текущая стоимость и важнейшим фактором, который влияет на ее величину, является масштаб деятельности и выбранная ставка дисконтирования.
Фишера стало открытие, что критерии оценки инвестиций никак не связаны с тем, предпочитают ли индивидуумы настоящее потребление потреблению в будущем. И мот, и скупец единодушны относительно суммы, которую они хотят инвестировать в реальные активы. Поскольку они пользуются одними и теми же инвестиционными критериями, они могут скооперироваться в одном предприятии и передать функции по его управлению профессиональному менеджеру. Менеджерам не обязательно знать личные вкусы акционеров предприятия и не следует руководствоваться своими предпочтениями.
Самым распространенным критерием в зарубежной практике оценки инвестиций является чистая текущая стоимость и важнейшим фактором, который влияет на ее величину, является масштаб деятельности и выбранная ставка дисконтирования.
Углубить уже полученные знания о методах оценки инвестиций и познакомиться с несколькими стратегиями инвестирования, которые могут использоваться по отношению к привилегированным акциям.

Самым распространенным критерием в зарубежной практике оценки инвестиций является чистая текущая стоимость и важнейшим фактором, который влияет на ее величину, является масштаб деятельности и выбранная ставка дисконтирования.
Такой же ход мыслей нозможен при оценке любой потенциальной инвестиции. Ожидаемая прибыль ( expected return) от инвестиции является се планируемой прибылью с поправкой на вероятность, что она действительно будет получена. Увеличение размера приза более чем компенсируется уменьшением вероятности выигрыша.
Бреннан и Шварц разработали интересные подходы к оценке инвестиций в природные ресурсы.
Так как для дисконтирования будущих выгод при оценке инвестиций используется положительная ставка процента ( rate of interest), это неявным образом снижает значение потребления будущих поколений. Для преодоления этого явления при принятии решения о правильном темпе использования природных ресурсов предлагается использовать процедуру, предложенную Ролзом.
Бреннан и Шварц разработали интересные подходы к оценке инвестиций в природные ресурсы.
Акционеры часто измеряют отдачу на вложенные средства ростом оценки инвестиций и капитала в целом. Успех организации зависит от того, насколько эффективно администрация развивает и использует способности своих служащих.
Для использования оценки дисконтированных денежных потоков с целью оценки инвестиций в недвижимость необходимо следующее.
И еще одно обстоятельство стоит учесть при выборе метода оценки инвестиций. Достоверное прогнозирование процента возможно только при стабильном развитии экономики и финансового рынка, поэтому долгосрочные инвестиции - всегда риск, так как уверенности в правильном выборе величины процента нет. Результаты инвестиционных вложений при нестабильной экономике непредсказуемы, потому что трудно прогнозируемые инфляционные ожидания не позволяют получить корректные значения стоимости проекта в целом и его этапов по годам реализации.
Финансовый анализ [ financial analysis ] - имеет целью оценку инвестиций с точки зрения отдельно взятой компании, планирующей получение конкретных финансовых результатов от намечаемого вложения средств. Помимо определения прибыльности проекта задачей финансового анализа является составление финансовых планов, определяющих потребности в капитале, выявление источников их покрытия, анализ денежных потоков, а также оценка проекта с точки зрения ликвидности, эффективности, финансового риска.
Текущая стоимость единицы. Заметим, что наиболее часто функция текущей стоимости применяется при оценке будущих инвестиций.
Этот факт сам по себе достаточен, чтобы утверждать, что оценка инвестиций с помощью динамического метода наиболее полно учитывает реальные процессы движения финансового капитала за весь период освоения капитальных вложений.
Показатель реализованной доходности может использоваться в уравнении курсовой стоимости облигаций для оценки инвестиций в эти инструменты.
Применение рыночной стоимости краткосрочных инвестиций должно сопровождаться однозначной учетной политикой регулирования оценки инвестиций при доведении их до рыночной стоимости. Увеличение или уменьшение рыночной стоимости краткосрочных инвестиций на каждую отчетную дату может признаваться в качестве дохода ( прибыли) или расхода ( убытка) с отражением в отчете о прибылях и убытках. Возможен выбор иного подхода. Увеличение рыночной стоимости инвестиции относится на увеличение капитала организации. Уменьшение рыночной стоимости по этой же инвестиции относится на уменьшение капитала, а в части превышения - признается как расход в отчете о прибылях и убытках.
Отдельные задачи оценки активов на уровне отдельных проектов.
Традиционные методы принятия решений по отдельному проекту часто упускают многие важные стороны оценки инвестиций, учитываемые при интегральном методе. Интегральный метод представляет способ анализа взаимодействия совокупности проектов, который практически не используется нефтяными компаниями.
Искушенный инвестор разбирается в терминологии этих коэффициентов и может использовать их при оценке инвестиций. Однако эти коэффициенты не могут использоваться в вакууме. Они являются показателями эффективности компании.
 
Loading
на заглавную 10 самыхСловариО сайтеОбратная связь к началу страницы

© 2008 - 2014
словарь online
словарь
одноклассники
XHTML | CSS
Лицензиар ngpedia.ru
1.8.11